英國(guó)央行正式打響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的保衛(wèi)戰(zhàn)。該行在北京時(shí)間4日19時(shí)宣布,將基準(zhǔn)利率下調(diào)至歷史最低位,為七年來(lái)首次降息。此外,該央行還重啟已停止很長(zhǎng)時(shí)間的政府債券購(gòu)買項(xiàng)目,將量化寬松計(jì)劃(QE)的資產(chǎn)購(gòu)買規(guī)模增加至4350億英鎊。

　　以英國(guó)央行的行動(dòng)為節(jié)點(diǎn),一些分析師認(rèn)為全球央行政策迎來(lái)破冰:從英國(guó)公投選擇脫歐后的觀望態(tài)度到加碼刺激措施,新一輪寬松潮蓄勢(shì)待發(fā)。

　　降息配以擴(kuò)大QE

　　英央行打響經(jīng)濟(jì)保衛(wèi)戰(zhàn)

　　英國(guó)央行4日宣布,將主要利率從0.5%下調(diào)至0.25%的歷史低點(diǎn)。英國(guó)央行同時(shí)宣布了刺激經(jīng)濟(jì)的一攬子措施,其中包括收購(gòu)600億英鎊的政府債券和100億英鎊的公司債券。該行還稱,已劃撥數(shù)十億英鎊資金用于向銀行發(fā)放超低息四年期貸款,以鼓勵(lì)放貸。

　　對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂成為該行采取行動(dòng)的重要原因之一。自英國(guó)在7月份的政策會(huì)議上選擇按兵不動(dòng)以來(lái),越來(lái)越多的經(jīng)濟(jì)報(bào)告都表明該國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)出現(xiàn)減速。

　　其中,Markit匯編的服務(wù)業(yè)指數(shù)7月份跌至七年最低水平,而服務(wù)業(yè)是英國(guó)經(jīng)濟(jì)的最大組成部分。英國(guó)央行在4日宣布,將明年經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期從此前預(yù)計(jì)的2.3%下調(diào)至0.8%,下調(diào)幅度為1992年該行開(kāi)始公布經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期以來(lái)最大。

　　根據(jù)會(huì)議公告,貨幣委員會(huì)的多數(shù)成員認(rèn)為,如果未來(lái)幾個(gè)月經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)疲軟,在年底前需要再度削減利率直至接近或略高于零的水平。但英國(guó)央行行長(zhǎng)卡尼當(dāng)日表示,不認(rèn)為英國(guó)需要類似“直升機(jī)撒錢”之類的措施。

　　在上述政策決定公布后,英鎊匯率快速跳水,黃金價(jià)格由跌轉(zhuǎn)漲。北京時(shí)間20時(shí)58分,英鎊兌美元匯率報(bào)1.3128,跌幅1.44%。COMEX近月黃金期貨價(jià)格報(bào)每盎司1369.6美元,漲幅0.36%。同一時(shí)間段,英國(guó)富時(shí)100股指漲幅達(dá)到1.26%,德國(guó)及法國(guó)股市也都溫和上揚(yáng)。

　　外媒報(bào)道稱,盡管英鎊兌美元匯率自公投以來(lái)已經(jīng)下挫約10%,投資者依然對(duì)英鎊走勢(shì)持悲觀態(tài)度,他們把看跌英鎊的押注提高至創(chuàng)紀(jì)錄新高。

　　從觀望到加碼寬松

　　全球貨幣政策現(xiàn)轉(zhuǎn)向

　　降息在近期并不鮮見(jiàn)。澳大利亞央行2日宣布將基準(zhǔn)利率降至歷史新低,韓國(guó)和俄羅斯近期也都在6月開(kāi)啟了降息模式。目前,日本、丹麥、瑞典和瑞士等國(guó)央行都在實(shí)施負(fù)利率。

　　但伴隨英國(guó)央行本周正式降息并再度祭出QE這一工具,一些分析師認(rèn)為,這標(biāo)志著全球大部分央行政策走向“破冰”。

　　日本央行在上周五宣布,擴(kuò)大交易所交易基金的購(gòu)買規(guī)模,但維持債券購(gòu)買規(guī)模和負(fù)存款利率水平不變。富拓研究分析師Lukman　Otunuga當(dāng)時(shí)指出,盡管市場(chǎng)對(duì)日本央行的決定相當(dāng)失望,但這并不意外,因?yàn)榻鹑谑袌?chǎng)的持續(xù)不確定性,使得央行進(jìn)入普遍謹(jǐn)慎的時(shí)代。各大央行心有戚戚并進(jìn)入觀望模式。

　　他表示,如果英國(guó)央行如外界所預(yù)期的那樣采取降息措施,則各大央行可能破冰采取行動(dòng)。

　　易信金融總部中國(guó)區(qū)副首席交易官朱文灝也指出,英國(guó)央行采取寬松措施可能成為全球貨幣政策轉(zhuǎn)向的信號(hào)。

　　一些數(shù)據(jù)也在配合這樣的猜測(cè):摩根大通投行分析師Alex　Dryden在7月底的一份報(bào)告中指出,自雷曼倒閉以來(lái),全球主要的50家央行平均每三個(gè)交易日降息一次,截至目前,共計(jì)降息次數(shù)超過(guò)670次。

　　而由于英國(guó)公投脫歐加劇了全球的不確定性,各大央行在6月份降息總計(jì)10次,月度降息總次數(shù)達(dá)2012年10月以來(lái)最高水平。

　　此外,全球金融危機(jī)的爆發(fā),促使QE在2009年出現(xiàn)在央行的工具箱內(nèi)。當(dāng)時(shí)人們半開(kāi)玩笑地稱之為“永遠(yuǎn)量寬”,因其可能持續(xù)多年。路透社評(píng)論說(shuō),在英國(guó)公投選擇脫離歐盟后,現(xiàn)在鮮有人還能笑得出來(lái)。另一波量化寬松浪潮即將撲面而來(lái),屆時(shí)將有數(shù)以百億計(jì)的英鎊、歐元、日元甚至是美元,傾注到經(jīng)濟(jì)之中。